Qui a le droit de racheter une pharmacie ?
Seul un pharmacien diplômé, inscrit au tableau de l’Ordre, peut être propriétaire et titulaire d’une officine. Il doit y exercer personnellement, et ne peut être titulaire que d’une seule pharmacie.
Concrètement, le repreneur est :
- un pharmacien adjoint ou remplaçant qui s’installe ;
- un groupe de pharmaciens associés dans une société d’exercice libéral (SEL), chacun exerçant dans l’officine ;
- un titulaire qui vend sa pharmacie pour en reprendre une plus grande.
Les investisseurs extérieurs sont exclus du contrôle. C’est une particularité forte du secteur, qui limite le nombre d’acheteurs pour chaque officine et explique le rôle des réseaux professionnels (groupements, grossistes répartiteurs, cabinets spécialisés) dans les transactions.
Combien coûte une pharmacie ?
Le prix d’une officine s’analyse à la fois en pourcentage du chiffre d’affaires hors taxes et en multiple de l’excédent brut d’exploitation (EBE) retraité ; c’est la capacité à rembourser la dette qui tranche. Les références de marché sont suivies par les cabinets comptables spécialisés et évoluent avec la réglementation des prix des médicaments.
Les éléments qui comptent :
- la structure du chiffre d’affaires (médicaments remboursés, parapharmacie, honoraires et nouvelles missions) ;
- l’emplacement et l’environnement médical (médecins à proximité, maison de santé, risque de départs en retraite non remplacés) ;
- la concurrence et les projets de transfert ou de regroupement dans la zone ;
- la masse salariale, dont le nombre de pharmaciens adjoints exigé selon le chiffre d’affaires.
Retraitez l’EBE comme pour toute entreprise : rémunération normale du titulaire, loyer de marché si les murs appartiennent au cédant. Voir Valoriser une entreprise avec l’EBE et Comment évaluer une entreprise ?.
SEL, holding ou achat en direct : quel montage choisir ?
La plupart des reprises se font aujourd’hui via une société d’exercice libéral, souvent associée à une société de participations financières de professions libérales de pharmaciens (SPFPL), qui joue le rôle de holding de reprise.
Le principe : la holding emprunte pour racheter les titres de la SEL qui exploite l’officine, puis rembourse grâce aux dividendes remontés. Ce montage permet de déduire certains frais et de répartir la dette, mais il obéit à des règles spécifiques (détention du capital, droits de vote, nombre de participations). Le choix entre rachat des titres et rachat du fonds a aussi des conséquences fiscales, notamment sur les droits d’enregistrement : voir Holding de reprise et Racheter les parts ou le fonds de commerce ?. Pour ce montage, un avocat et un expert-comptable spécialisés en pharmacie sont indispensables.
Comment financer le rachat d’une pharmacie ?
Le financement associe un apport personnel, un prêt bancaire souvent plus long que pour un commerce classique, et parfois un crédit vendeur. La banque vérifie que les annuités restent nettement inférieures à la capacité d’autofinancement, souvent pas plus de la moitié à deux tiers.
Les banques connaissent bien le secteur, jugé stable, mais elles restent attentives :
- à l’apport, généralement de l’ordre de 20 à 30 % du besoin total, parfois moins pour un premier achat bien placé ;
- à la marge de sécurité si les prix des médicaments baissent ;
- au besoin de trésorerie lié au stock et aux délais de remboursement des organismes payeurs.
Les détails sont dans Comment financer le rachat d’une entreprise ?.
Quelles formalités auprès de l’Ordre et de l’ARS ?
Le nouveau titulaire doit être inscrit au tableau de l’Ordre des pharmaciens et faire enregistrer sa déclaration d’exploitation de l’officine avant de commencer à exercer. La licence, attachée à l’emplacement, n’est pas recréée à l’occasion de la cession.
Les étapes habituelles :
- signature d’un compromis sous conditions suspensives (financement, inscription à l’Ordre, bail) ;
- dépôt du dossier d’inscription au conseil régional de l’Ordre, avec les statuts de la société ;
- déclaration d’exploitation enregistrée par l’Ordre et information de l’agence régionale de santé ;
- signature de l’acte définitif, formalités de publicité, inventaire et reprise du stock.
Prévoyez plusieurs mois entre le compromis et l’entrée en fonction. Votre conseil coordonne le calendrier pour éviter toute interruption d’exploitation.
Que vérifier avant de signer ?
Au-delà des comptes, vérifiez le bail, le stock, l’équipe et la conformité de l’officine : un audit spécialisé coûte peu au regard du prix.
- Bail : durée restante, loyer, clause de destination, possibilité d’agrandir ou de réaménager.
- Stock : inventaire contradictoire le jour de la reprise, produits périmés exclus.
- Équipe : pharmaciens adjoints et préparateurs, dont les contrats sont transférés au repreneur.
- Conformité : locaux, préparatoire, accessibilité, système de dispensation, dernières inspections.
Notre guide Quels audits avant de racheter une entreprise ? complète la liste.
Où trouver une pharmacie à reprendre ?
Les officines se cèdent surtout par des cabinets spécialisés, les grossistes répartiteurs et le bouche-à-oreille entre confrères. Les annonces publiques restent rares.
La page Pharmacie du site recense les sociétés du métier par département, avec leurs chiffres publiés. Les fiches « En vente » ont été mises en vente par leur titulaire ; les autres sont « À surveiller » : elles ne sont pas en vente, mais un profil gratuit vous prévient le jour où leur titulaire se décide.